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进入3月下旬，包装纸行业的涨价声浪不断增强。继3月上旬及中旬两次提价后，玖龙纸业（控股）有限公司（以下简称“玖龙纸业”）近日再度发布本月第三批涨价函，明确宣布4月份将继续保持涨势，单次涨幅为50元/吨。同时，多家白卡纸企业也在发布涨价函，山东博汇纸业股份有限公司等头部纸企均宣布自4月1日起白卡纸涨价200元/吨。
对于密集提价的原因，纸企在涨价函中多次提及“受地缘政治局势影响，能源价格暴涨，导致相关化工产品价格显著上涨且供应不稳定风险加大，运营成本持续增加。”
这一外部因素正通过产业链条迅速传导。大同证券对于3月9日至3月15日这一周的纸业监测数据显示，该周内瓦楞纸均价上涨70元/吨，箱板纸、白卡纸、白板纸价格暂维持平稳。“目前下游纸板企业也在同步跟调，叠加下游复工刚需支撑，后续纸价保持上行趋势的概率较高，行业盈利修复能力持续增强。”
对于“废纸系”的瓦楞及箱板纸行业而言，山东卓创资讯股份有限公司（以下简称“卓创资讯”）监测数据显示，从供需情况来看，春节假期过后，市场的供需矛盾有所减弱，成本端剧烈波动的支撑下，国内主流瓦楞纸价格在3月上旬呈现上涨趋势。
“规模纸厂发布4月份涨价通知，不仅持续提振市场看涨情绪，同时，原料废纸价格近期小幅回升及库存压力可控，也为市场提供上涨支撑。”卓创资讯瓦楞纸市场分析师李莉在接受《证券日报》记者采访时如是说。
在业界人士看来，对于“浆纸系”的白卡纸行业而言，从2026年以来的阔叶浆价格走势来看，海外浆企在1月份至3月份持续上调外盘报价，受航运周期影响，该轮涨价预计将传导至国内现货市场，3月份国内阔叶浆现货已呈现企稳微涨态势，为纸企后续提价提供阶段性成本支撑。
值得注意的是，当前正值浆纸企业新一轮周度价格谈判的关键窗口期。卓创资讯分析师常俊婷对《证券日报》记者表示：“国际浆厂因担忧成本抬升，外盘价格意向提涨，但国内原纸企业加工利润改善有限，对于高价原料接受度普遍偏低，因此当前市场观望氛围浓厚。不过，随着前期外盘涨价逐步传导至国内，叠加纸企4月份提价落地，成本端支撑效应有望在二季度逐步显现。”
在成本波动加剧的背景下，拥有林浆纸一体化布局的头部企业正凭借成本优势实现跨越式增长。
玖龙纸业最新财报显示，截至2025年12月31日止6个月，该公司归母净利润同比激增318.8%。玖龙纸业方面表示，通过构建自主可控的原料供应体系，不仅有效对冲外购木浆价格波动风险，更为产品结构的高端化、差异化升级奠定坚实基础。
此外，对于包装纸行业而言，近期地方政策也在积极赋能产业升级。根据广西壮族自治区工业和信息化厅2026年3月发布的公示，广西建晖纸业有限公司、玖龙纸业（北海）有限公司、广西仙鹤新材料有限公司三家公司的高端造纸与特种纸项目建设，入选2026年广西壮族自治区统筹支持工业振兴专项资金（重大产业项目及产业优化升级项目）拟支持项目名单。
大同证券认为，这将推动当地造纸行业产业结构向高端化、精细化升级。大同证券分析师杨素婷表示，当前造纸板块处于盈利修复与产业升级同步推进的关键阶段，行业景气度逐步修复，叠加龙头企业协同挺价、产能利用率稳步提升，行业竞争格局与发展质量持续优化。
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