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玩家辅助神器:“wepoker透视辅助挂的游戏特色”开挂详细教程
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  来源:独角金融

  作者 | 刘银平编辑 | 付影

  浙商证券正在经历一场自上而下的核心管理层重构。距离新任董事长到岗仅3个月,总裁之位也迎来继任者,接棒的是在公司深耕七年的副总裁程景东,这位“70后”老将由大股东委派出任总裁,属于典型的内部擢升,职业生涯覆盖监管、银行、法律、投行等多个领域。

  他在浙商证券投行条线掌舵多年,上任之后推动承销业务实现爆发式增长,尤其是债券承销规模连续5年位居行业前十,不过受市场环境影响,过去几年投行业务收入整体缩水,2025年上半年债券承销规模掉至行业12名。

  高层换防远未止步于将帅层面。2025年以来,从副总裁、首席风险官到财务总监,浙商证券多个关键岗位相继生变,一场覆盖核心职能的人事调整已经铺开。

  从业绩来看,经纪业务、自营业务等均迎来强势增长,降本增效之下营业支出显著压降,2025年前三季度归母净利润同比增长近50%。但业绩增长主要受资本市场回暖驱动,利润增速在上市券商中处在中下水平,在新任将帅引领之下,如何借助行业东风,以内核增长穿越周期,完成一流投行目标,才是真正的考验。

  1

  56岁投行老将升任总裁

  程景东1970年1月出生,是浙商证券唯一一名拥有博士学历的高管,22岁进入人民银行总行工作,随后在证监会履职,在金融监管系统任职时间超过13年。

  2006年开始从监管体系出来进入金融机构工作,历任渤海银行(9668.HK)总行法律合规部总经理,光大银行(601818.SH)总行资产保全部总经理助理、副总经理,建银国际(中国)有限公司董事总经理,2017-2019年期间还曾担任北京市安理律师事务所顾问,平均每家机构任职时间在3-4年之间。

  2019年4月,程景东进入浙商证券,担任副总裁一职,一待就是近7年。这是他从金融监管系统出来之后,职业生涯中停留最久的一站,如今在年满56岁之际升任公司总裁,意味着这有可能也是他的最后一站。

  从2月11日晚浙商证券的公告来看,程景东此次升任,是收到实际控制人浙江省交通投资集团有限公司(简称“浙江交通集团”)文件,任命其为党委副书记,并提名为董事、总裁人选。从此前董事长钱文海的任职情况来看,预计一个月左右将完成选举、聘任程序,再正式上任。

  图源:罐头图库

  程景东担任副总裁期间主要分管投资银行业务,彼时正值公司投行板块谋求转型升级的关键时期,程景东接管之后公司承销业绩可圈可点,入职第二年股权及债券承销业务便迎来爆发式增长。

  根据浙商证券披露的数据,2019-2025年上半年,公司完成股权主承销项目60单,主承销金额合计467.21亿元,行业排名基本在25名以内;完成债券主承销项目1360单,主承销金额6477.19亿元,2020-2024年期间,连续5年位于行业前10位。可以看出,浙商证券债券承销业务已构建起稳固的行业护城河。

  不过,在IPO及再融资放缓的背景下,近年来公司股权承销业务明显收缩,2024年股权主承销项目为4个,主承销金额15亿元,较2020年高峰期的主承销项目17个、主承销金额170.04亿元大幅下降。

  债券承销业务虽然是浙商证券强项,但是在2023年以来承销数量、金额也出现下滑迹象,2025年上半年债券承销单数和规模均为行业12名,跌出行业前十行列。

  程景东上任后浙商证券股权、债券业务承销情况

  数据来源:浙商证券历年财报

  在这种情况下,投行业务手续费净收入在2020-2021年连续两年突破10亿元之后有所回落,2024年为7.2亿元。不过2025年上半年有所回暖,同比增长12.6%至5.06亿元。

  程景东升任总裁之后,投行不再是他分管的“一条线”,而是他统筹全公司资源要打赢的“一场仗”,能否重振投行业务,把债券承销拉回行业前十,将是他从“业务操盘手”转向“全局经营者”的一场大考。

  2

  4个月内将帅先后更迭,研究所人事巨震

  就在前不久,浙商证券率先一步迎来了舵手的更迭。2025年10月16日,在前任董事长吴承根到龄退休、告别其任职19年的浙商证券后,原总裁钱文海被提名为新一任董事长人选,在这之前已被任命为党委书记。

  钱文海出生于1975年3月,同样为大股东委派,曾任浙江温州甬台温高速公路有限公司副总经理,浙江交通集团资产管理部副经理、经营产业部经理,浙江省交投地产集团有限公司总经理,浙江交通集团董事、总经理。

  2023年6月,在前总裁王青山突然卸任之后,钱文海从浙江交通集团旗下财务公司“一把手”调任至浙商证券担任总裁,临危受命主持经营工作。2024年7月接任党委书记,彼时市场上关于其将接棒吴承根的声音就比较多。此后浙商证券完成对国都证券(870488.NQ)的并购实现控股,钱文海还担任国都证券董事长,统筹两家券商的整合。

  2025年11月10日,公司完成了董事会选举,钱文海正式履行董事长职责,同时兼任总裁、代行职务负责人,等程景东正式履职之后,将卸任总裁职务。也就意味着,在四个月内,公司将完成董事长、总裁两名核心高层换防。

  图源:罐头图库

  除此之外,2025年初公司还有多个高管职位发生更迭。

  2025年1月17日,浙商证券公告称,张晖辞去副总裁、首席风险官职务,此后出任国都证券总经理。随后,公司董事会秘书邓宏光兼任了首席风险官一职。

  2025年1月27日,公司原总裁助理盛建龙被升任为副总裁,同时卸去此前兼任的财务总监职务,由时任总裁钱文海代行财务负责人职务。

  目前浙江证券高管团队为“一正三副”格局,总裁为程景东,副总裁分别为盛建龙、吴思铭、楼小平,从过去几年人员配置情况来看,副总裁席位在3-4名之间,后续有可能再补充1名。此外,目前董事长钱文海代任财务负责人职务,接下来需要再补充1名财务总监。

  除了高管层面的人事调整,近期浙商证券研究所遭遇分析师“离职潮”引发市场关注。去年12月,固收首席覃汉因“故意不翻空”言论出圈,引发监管关注并介入调查,暴露出研究合规与文化建设的细节短板,成为研究所人事巨震的导火索。今年初以来已有涵盖宏观、化工、银行等条线的首席分析师纷纷离职,更有首席携团队核心成员集体跳槽事件发生,此外,4名联席所长、副所长被免职。

  根据证券业协会披露的数据,截至2月13日,浙商证券分析师人数为140人,不到一个半月时间内减少了12人,今年还新增了4名分析师,意味着有16名分析师出走。目前来看,组织架构重塑、内部治理升级或仍未结束。

  3

  利润增长近50%,并表后国都证券上半年业绩下降

  年初不仅是机构人事调整的高峰期,也是上市公司密集披露业绩预告的时间窗口。截至1月末,已有28家券商或上市主体披露了2025年业绩快报,归母净利润合计同比增幅达到60%左右,有7家翻倍以上增长,12家增幅在50-100%之间。

  受资本市场升温驱动,自营投资收益显著提升,交易活跃度增加带动经纪业务显著回暖,降本增效之下营业成本压降也进一步推动利润增长。

  浙商证券目前还未披露业绩预告,从2025年三季度报告来看,与市场整体趋势一致,利润也迎来大幅增长,前三季度实现归母净利润18.92亿元,同比增长49.57%,增幅略低于行业整体水平。

  利润增长,一方面得益于各项业务收入增长,另一方面则是成本控制凸显成效,前三季度营业支出40.96亿元,同比下降60.36%。

  受会计准则调整影响,营收方面出现波动。2025年上半年营业收入同比下降23.66%至61.07亿元,不过前三季度营业收入67.89亿元,和调整之后的上年同期营收相比增长66.73%。这是近5年来前三季营收首次跌破百亿元。

  2025年7月,财政部会计司发布了标准仓单交易相关会计处理实施问答,新政策对营业收入和投资收益等科目会产生影响,对净利润没有影响。浙商证券称,公司根据相关规定进行了会计政策调整,自2025年1月1日起变更会计政策,并采用追溯调整法对2024年同期财务报表进行追溯调整。

  图源:罐头图库

  从具体业务来看,2025年前三季度经纪业务、自营业务、两融业务均受益于市场回暖,收入大幅提升,投行业务收入也恢复增长,其中经纪业务手续费净收入同比增长59.65%至23.25亿元,几乎与2024年全年收入持平。

  但也可以看到,资产管理业务手续费净收入为2.56亿元,同比下降16.03%,自2023年以来便呈下降趋势。

  产业经济学家支培元认为,券商资管业务收入下滑主要源于三重结构性压力。首先,资管新规过渡期结束后,券商通道业务规模持续压降;其次,市场波动加剧导致部分券商资管产品净值回撤,客户赎回压力增大;第三,公募基金凭借更低的费率和更透明的运作模式,持续分流券商资管客户,尤其在权益类产品领域形成显著竞争优势?。

  2025年浙商证券对国都证券完成了从“资本控股”到“全面接管”的实质性跨越。5月董事会改组,随后管理层全面换防,标志着整合进入“治理融合+业务协同”的深水区。

  浙商证券并表的首年,国都证券业绩表现并不理想,2025年上半年营业收入7.49亿元,同比下降4.42%,归属于挂牌公司股东的净利润3.58亿元,同比下降8.1%,成为为数不多营利双降的券商之一。

  随着浙商证券全面接管,国都证券2026年将面临战略成效兑现的关键检验:如何扭转业绩颓势、化解存量诉讼、将治理红利转化为实绩,是控股融合后紧迫的挑战。

  在总结业绩、明确2026年业绩规划时,董事长钱文海表示,核心战略目标是再创一个中型券商,全面进入行业前15名。2025年前三季度,在50家A股券商中,浙商证券营业收入、归母净利润分别排在18名、22名。

  如今将帅齐整、整合落地,浙商证券虽然在2025年取得显著业绩增长,但主要受益于市场交投活跃驱动的经纪与自营业务,前三季度净利润增速在A股券商中位居33位。新任董事长钱文海、总裁程景东双双履新之后,如何打造一流投资银行,达成全面进入行业前15名的战略目标,成为摆在这对“70后”搭档面前的重要考题。

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    2026年02月14日
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  • 臻之然
    臻之然 2026年02月13日

    我是臻之然音的签约作者“臻之然”!

  • 臻之然
    臻之然 2026年02月13日

    希望本篇文章《今日实测“wepoker透视辅助挂的游戏特色”开挂(透视)辅助》能对你有所帮助!

  • 臻之然
    臻之然 2026年02月13日

    本文概览:【无需打开直接搜索照片中;操作使用教程: 玩家辅助神器:“wepoker透视辅助挂的游戏特色”开挂详细教程 1、界面简单,没有任何广告弹出,只有一个编辑框。...

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